金山软件(03888.HK)

年内已翻倍 金山软件股东却喊话雷军:股价太低、回购

时间:20-12-16 19:28    来源:新浪

原标题:年内已翻倍,金山软件(03888)股东却喊话雷军:股价太低,回购! 来源:智通财经APP

“截至昨天,金山软件股价才42元港币,这完全没有体现公司的市场价值,让我们这些长期投资人大失所望。”

“既然雷董事长在小米低估的时候积极回购股份,何不对金山软件也采用同样的回购策略?”

2020年12月15日,微博名“老曾阿牛”,认证为宁波梅山保税港区盛麟资产管理有限公司法人代表的用户在微博@雷军、金山软件、金山云。

老曾阿牛称,其持有金山软件总股本1%。

实际上,虽然比不上金山办公和金山云,但金山软件年初至今的涨幅其实已超过100%。

2019年8月,金山软件股价为13块,今年11月,股价最高升至47.75,目前在42块附近,如按“老曾阿牛”所述,其持股已超过一年,获利可谓不菲。

雷军:你在教我做事?

“老曾阿牛”眼红的,或是金山云、金山办公的股价。

金山云、金山办公,都是金山软件分拆上市的子公司。

今年5月8日晚,金山云登陆美国纳斯达克,去年11月18日,金山办公正式在上交所科创板挂牌交易。

然而,金山软件在资本市场上却跑不过两家子公司。

从市场表现可以看出,在金山办公19年11月上市至今,金山办公涨幅跑赢金山软件,至今大涨近4倍,而金山云2020年5月上市至今,涨幅也已跑赢金山软件。

公开信全文:建议雷军学习雅虎

以下是股东公开信全文:

尊敬的金山软件董事会及雷军董事长:

本资产管理公司管理的基金合计持有1355万股的金山软件,约占总股本的1%,持有时间超过一年了,相关持仓证明多次发给公司的IR。

最近半年以来,金山软件控股达52.7%的金山办公走势强劲,特别是近期限售股解禁后,办公的价值得到了市场的认可,截至12月14日,市值达1600亿人民币;同时,公司控股达43%的金山云在美股屡创新高,市值已达百亿美元。若将金山软件持有的金山办公和金山云折合一起,金山软件每股价值达97元港币,若将金山软件持有约70亿净现金、游戏公司西山居等等其他重大资产计算进来,金山软件可以获得约110元港币的估值。

但是,截至昨天,金山软件股价才42元港币,这完全没有体现公司的市场价值,让我们这些长期投资人大失所望。我们理解作为一个控股公司会在市场上有估值折扣,但是,高达4折的市值实在是没有体现公司的合理价值,更没法体现雷董事长率领的全体管理层所付出的长期艰苦的努力、和卓越的贡献,这样估值实在是太对不起全体金山人。

因此,我们给出两条建议:

1.既然雷董事长在小米低估的时候积极回购股份,何不对金山软件也采用同样的回购策略?雷董事长在小米估值上打了漂亮的翻身仗,我们相信雷董事长同样可以率领金山软件走出被市场错误低估的局面。

2.学习雅虎分拆持有的阿里巴巴,为了让雅虎股价更好地体现持有的阿里巴巴股份,雅虎将阿里巴巴单独拆出来上市交易,我们建议金山软件将持有的金山办公和金山云分拆出来,相当于在香港市场二次上市,每一股金山软件持有人将获得0.527股金山办公和0.43股金山云,获得的股份将在香港单独上市交易。

金山软件是求伯君先生与雷军先生共同创立的中国的最早软件上市公司,几起几落,终于迎来了金山办公和金山云的再次辉煌,我们非常看好整个金山系的业务、更看好与小米系的结合所带来的广阔新天地,恳请雷董事长在专注小米业务之际,不忘初心,关注一下金山软件,把金山的业务与小米事业更好地整合在一起,谢谢!

股东提出两个思路:

1、对金山软件采用回购策略。

事实上,“老曾阿牛”5月份即在微博提出:董事会按月回购,每月拿出1-2亿现金,不问股价,进行回购,保持充沛的现金,应对不测事件或进行并购。或者按年回购,每年拿出至少10-20亿的现金进行回购。

2、学习雅虎,金山软件将持有的金山办公和金山云分拆出来二次上市。

2005年,雅虎以10亿美元现金和中国雅虎的全部资产换来阿里巴巴40%的股份。中间数次减持。

2015年,雅虎计划分拆旗下新成立的公司Aabaco独立上市,注入集团持有的全部阿里巴巴集团股票。Aabaco后更名为Altaba,被人戏言谐音“阿里他爸”。

事实上,雅虎卖掉自己的一些核心业务之后,已经有点像“空壳公司”,Altaba性质是“雅虎遗产”,就是专门持有阿里的股票的基金。

金山软件:增长乏力的游戏业务

金山软件过去的三个业务板块:西山居、金山办公和金山云,分别对应游戏、在线办公、云服务。而后来,金山办公和金山云先后分拆上市,现在游戏成为了金山软件主要的营收来源。西山居是公司目前游戏业务的主要资产,持股约71.62%。

金山软件依然持有52.7%金山办公及46.8%金山云股权,就算不考虑游戏业务,两家公司折算下来的价值也有千亿人民币。

根据三季报,截至2020年9月30日止3个月,金山软件实现收益约人民币13.97亿元,同比增加34%,母公司拥有人应占溢利约人民币6.67亿元,同比增加约17.5倍,基本每股盈利约人民币0.49元。

有人认为,金山软件今年的大涨,是分拆的金山办公和金山云带动的。

西山居一度也是国内头部游戏公司,但错过了端游到手游转型的风口,从16年至今,收入几无增长。今年面临疫情,游戏业务也获得了疫情的加持,今年截至Q3取得了24.3亿的营收,同比增速约为32%,与行业的增速相近。

国产游戏在早期发展时,涌现出了许多经典之作。其中名气最大的几款游戏,被玩家称为“国产三剑”。这三把剑以最初的仙剑奇侠传、轩辕剑为代表,最后西山居的剑侠情缘大火后,这三个系列游戏成为国产单机游戏史上,被玩家熟知的经典。

之后国产单机游戏迎来至暗时刻,轩辕剑、仙剑奇侠传都渐渐在网络化浪潮中被淘汰。只有西山居成功转型为网游,成为国内武侠网游的代表之作。

之后国产单机游戏迎来至暗时刻,轩辕剑、仙剑奇侠传都渐渐在网络化浪潮中被淘汰。只有西山居成功转型为网游,成为国内武侠网游的代表之作。

西山居此后试图发力手游,却失败告终。

早在2011年便成立了西山居移动娱乐,之后几年时间接连立项十几款手游产品,基本全部惨淡收场。

2016年,剑侠情缘手游上线之初,还是受到了众多老粉丝欢迎,一度占领各大排行榜榜首的位置。但随着氪金属性暴露无遗,短时间内大量玩家流失。

之后西山居接连推出剑侠世界手游、剑网3指尖江湖等多款ip大作。依然是刚上线非常火爆,之后玩家便大量流失。