金山软件(03888.HK)

麦格理:下调金山软件(3888.HK)目标价至51.5港元 评级“跑赢大市”

时间:20-11-19 12:47    来源:格隆汇

麦格理发表研究报告,指金山软件(03888)(3888.HK)第三季手机和办公室业务收入分别增长19%及59%,较预期少21%及高8%,经营溢利升10.2个百分点25.9%,但仍低于预期11.5个百分点。该行调升集团2020年每股盈利预期2%,降2021-22年每股盈利预期分别37%及31%,目标价由55.1港元降至51.5港元,评级维持“跑赢大市”。

该行指,虽然旗下WPS软件月活跃用户增长放慢,但看到订阅户及软件许可销售变现能力强,软件销售方面,来自政府和国企客户应收账由第三季的3.71亿元人民币,增至4.5亿元人民币。预期办公室业务收入将继续维持快速增长。

该行又指,手机业务方面,虽然《剑网3》表现强劲,带动今年收入增长高于2017年的高位,但另一游戏《卧龙吟》则需延至明年下半年,故削手机游戏收入预期。