金山软件(03888.HK)

大华继显:金山软件维持买入评级 目标价60港元

时间:20-11-18 13:51    来源:新浪

大华继显发表研究报告,预期金山软件(03888)(03888)第四季游戏收入将增长20%、经营利润率料按季升10个百分点;WPS收入料按年增加46%及经营利润率升8个百分点,故将公司今年整体收入预测上调1%,并料今、明两年经营利润率分别为31.6%及31.3%。维持“买入”评级,目标价60港元,该行认为《剑网3》手游版推出及WPS收入增长强劲将成为其股价催化剂。

金山软件第三季业绩强劲,收入按年升33.5%至14亿元(人民币,下同),毛利则增40%至12亿元,均符合市场预期;Non-IFRS(非国际财务报告准则)纯利按年跌38.2%至3.3亿元,优于市场预期的3.24亿元。

大华继显指,公司认为新推出的在线游戏不见成功,而由于版号审批有所延迟,故原定于第四季推出的数款游戏或会推迟至明年首季上市;公司也料旗舰游戏《剑网3》收入将于明年达到高峰。

该行续指,旗下办公室软件(WPS)及云业务存在多个合作机会,而管理层维持取得九成市占率的目标;短中期WPS业务将持续聚焦在研发方面,估计今年经营利润将有高双位数增长。