金山软件(03888.HK)

交银国际:金山软件(3888.HK)次季业绩胜预期 升目标价至45港元

时间:20-08-19 15:59    来源:格隆汇

交银国际发表报告表示,金山软件(03888)(3888.HK)2020年度第二季业绩胜预期,游戏收入按年增长53%,超出该行预期13%,主要因为端游《剑网3》的表现好于预期,在新资料片的带动下,其收入及DAU按年增120%及39%,创历史新高。该行将其目标价由由40.46港元,上调至45港元,维持“中性”评级。

报告指,金山软件期内WPS收入按年增长43%,主要受73%的订阅收入增长带动。毛利率按年提升4个百分点,受益于《剑网3》收入贡献提高,以及WPS订阅业务的毛利率改善。

报告预计,2020年游戏和WPS均可实现30%以上的年增长。其中,游戏受《剑网3》端游以及下半年即将推出的新手游推动,WPS将继续受益于软件国产化趋势。